Börsenlexikon K

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Kapitalanlagegesellschaft
	(vgl. Investmentgesellschaft)
Kapitalerhöhung
	Erhöhung des Grundkapitals eines Unternehmens, bei Aktiengesellschaften im wesentlichen durch Ausgabe junger Aktien, für die den Altaktionären ein Bezugsrecht eingeräumt werden muß. Wird eine solche Aufstokkung nur formell vorgenommen und durch Umwandlung von Rücklagen in Grundkapital bezahlt, ohne daß der Aktiengesellschaft neue Mittel zufließen, stehen den Altaktionären Berichtigungsaktien zu. (vgl. Junge Aktien, Bezugsrecht).
Kapitalertragssteuer
	Form der Einkommenssteuer auf Erträge aus Aktien, Genußscheinen, GmbH-Anteilen usw. Bei der Auszahlung von Dividenden wird sie in einer Höhe von 25% auf den Ertrag sogleich von der Gutschrift abgezogen, wobei dieser Betrag auf die zu zahlende Einkommenssteuer des Anlegers verrechnet wird. In bestimmten Fällen kann sich der Anleger vom Finanzamt eine Nichtveranlagungsbescheinigung besorgen, die er bei seinem Kreditinstitut einreichen muß, wenn er den Steuerabzug verhindern will.
Kapitalgesellschaft
	Gesellschaft, deren Kapital in der Regel durch eine Vielzahl von Personen aufgebracht wird (Aktiengesellschaft, Kommanditgesellschaft auf Aktien, Gesellschaft mit beschränkter Haftung o.ä.). Für Verbindlichkeiten der Gesellschaft haften die Anteilseigner nicht mit ihrem Privatvermögen, sondern lediglich mit ihrer Einlage.

Kapitalmarkt
	Nennt man den Markt für langfristige Kredite und Beteiligungskapital, über den sich die Unternehmen den größten Teil ihrer Gelder für anstehende Investitionen usw. besorgen. Dem Staat dient dieser Markt ebenfalls zur langfristigen Finanzierung seiner Aufgaben. Wichtigste Teilmärkte sind der Rentenmarkt, auf dem Anleihen gehandelt werden, sowie der Aktienmarkt.
Kapitalsammelstellen
	Allgemeine Bezeichnung für solche Unternehmen, die im Zuge ihrer Geschäftstätigkeit laufend Kapital einnehmen und erhebliche Teilbeträge davon wieder anlegen müssen (z.B. Bausparkassen, Versicherungen, Pensionsfonds usw.). (vgl. auch Institutionelle Anleger).
Kapitalschnitt
	Herabsetzung des Kapitals einer Aktiengesellschaft, wenn dieses infolge von gravierenden Verlusten o.ä. aufgezehrt ist.
Karabiner
	bei einem Karabiner-OS handelt es sich um einen Spezial-Optionsschein. Beim Karabiner-Call wird ein gewisser Betrag gutgeschrieben (festgezurrt), falls eine bestimmte Schwelle überschritten wird. Gleichzeitig erhöht sich auch der Basispreis. Bei dem Karabiner-Call (SOP) WKN 825 941 betrug beispielsweise der anfängliche Basispreis 5.250 Punkten. Mittlerweile liegt der Bezugskurs bei 6.000 Zählern und die garantierte Rückzahlung bei 7,50 DM. Bei dem Karabiner-Put wird hingegen nur der Basispreis angepaßt.

Kartelle
	Vereinbarungen zwischen selbständig bleibenden Unternehmen über die auf einem gemeinsamen Sektor zur Erzielung von wirtschaftlichen Vorteilen anzustrebenden Aktivitäten. Wegen der damit verbundenen Wettbewerbsverzerrungen sind solche Kartelle in Deutschland verboten, wenn die Vereinbarungen eine starke Beeinträchtigung von marktwirtschaftlich wünschenswerten Konkurrenzsituationen befürchten oder erkennen lassen.
Kassageschäfte/-handel
	Im Gegensatz zum Termingeschäft/-handel alle Geschäfte, die unverzüglich nach Geschäftsabschluß, spätestens aber zwei Börsentage danach, zu erfüllen sind.
Kassakurs
	(vgl. Einheitskurs)
Kassenobligationen
	Von Banken oder der öffentlichen Hand ausgegebene festverzinsliche Wertpapiere mit einer Laufzeit bis zu vier Jahren, die im Freiverkehr gehandelt werden.

Kassenverein
	Die in den verschiedenen Bundesländern ansässigen Wertpapiersammelbanken, die für den stückelosen Wertpapierverkehr der Banken untereinander zuständig sind.
Kaufoption
	(vgl. Call)
KGV
	(Kurs/Gewinn-Verhältnis), Wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Ertragskraft und- Entwicklung eines Unternehmens im Vergleich zu einem oder mehreren anderen. Es stellt das Verhältnis zwischen dem Gesamtgewinn, bezogen auf eine einzige Aktie, und dem Kurs dieser Aktie her (KGV = Börsenkurs/Gesamtgewinn je Aktie). Faustregel: Kehrwert des Zinssatzes für 10-jährige Anleihen ergibt ungefähres KGV.
Kiss-Index
	Der während der Börsensitzung laufend ermittelte Index der Frankfurter Aktienbörse. (Kiss = Kurs-Informations-System)

Körperschaftsteuer/-guthaben
	Die Körperschaftssteuer ist die Einkommensteuer juristischer Personen, also auch die von Aktiengesellschaften. Sie wird beim Unternehmen auf den Ausschüttungsbetrag erhoben und beläuft sich auf 56%. Um eine doppelte Besteuerung bei der Aktiengesellschaft und beim Aktionär zu vermeiden, erhält der Anleger daher zusätzlich zu seiner Bardividende eine Steuergutschrift von 9/16 des Dividendenbetrags; dies ist der Betrag der ihm gewissermaßen als Steuervorauszahlung auf seine eigene Einkommensteuer angerechnet wird. Wird ein Anleger nicht zur Einkommensteuer veranlagt, kann er sich eine Nichtveranlagungsbescheinigung beim Finanzamt ausstellen lassen, so daß ihm die anrechenbare Körperschaftssteuer gutgeschrieben wird.
Kombinierter Auftrag
	Ein Kaufauftrag oder Verkaufsauftrag, der sich auf mehrere Kontraktmonate gleichzeitig bezieht. Beide Auftragsteile müssen in gleicher Größe ausgeführt werden.
Kommissionsgeschäfte
	Geschäfte, bei denen Gegenstände, z.B. Wertpapiere, zwar in eigenem Namen, aber auf fremde Rechnung gehandelt werden (vgl. Effektenkommissionsgeschäft).
Kommunalanleihen
	Anleihen der Kommunen (Städte, Gemeinden, Kommunale Körperschaften o.ä.).

Kommunalobligationen
	Die im Auftrage der Kommunen von Realkreditinstituten ausgegebenen Schuldverschreibungen.
Kompensation
	Im Wertpapiergeschäft die Möglichkeit, Käufe und Verkäufe in ein und demselben Wertpapier innerhalb der Bank selbst und ohne Einschaltung der Börse auszugleichen. In Deutschland haben sich die Banken freiwillig einem Börsenzwang unterworfen, so daß solche Geschäfte nur dann erlaubt sind, wenn der Kunde dies ausdrücklich wünscht.
Konsolidierung
	Börsenphasen, in denen aufgrund einer vorangegangenen, möglicherweise schnellen Entwicklung (nach oben oder unten) die Kurse über einen gewissen Zeitraum eine Gegenbewegung vollziehen oder um ein neu gefundenes Niveau herum schwanken, um sich an dieses Niveau zu gewöhnen.
Konsortium
	Eine zu einem zeitlich und sachlich begrenzten Zweck gegründete Gesellschaft, die im Wertpapiergeschäft z.B. die Einführung neuer Aktien oder die Unterbringung (Plazierung) einer betreibt.

Kontrakt
	1. Vertrag, z.B. im Rahmen des Handels mit Optionen, mit bestimmten, häufig standardisierten Merkmalen, der beiden Vertragsparteien bestimmte Rechte und Pflichten einräumt. 2. Kleinste handelbare Einheit im Rahmen des Handels mit Optionen.
Konversion
	Umwandlung einer Anleihe in eine andere, wobei der ursprünglich vereinbarte Zinssatz oder die Tilgungsmodalitäten verändert werden. In der Regel ist eine K. nur dann erlaubt, wenn der Anleger das Konversionsangebot auch ablehnen und statt dessen die vorzeitige Tilgung der Schuld verlangen kann.
Konvertibilität
	Konvertible Währungen sind solche, die unbeschränkt zum gängigen Preis an den Devisenbörsen gehandelt werden können. Nach den Bestimmungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) ist eine Konvertibilität insbesondere dann gegeben, wenn ein Land Zahlungen aus grenzüberschreitendem Geschäftsverkehr unbeschränkt zuläßt und einen Umtausch seiner in anderen Ländern angesammelten Währung garantiert.
Konzern
	Zusammenschluß mehrerer rechtlich selbständig bleibender Unternehmen unter einer zumeist einheitlichen Leitung.

Kotierung
	Zulassung eines Wertpapiers zum amtlichen Handel bzw. Aufnahme der Kursnotierung.
Kredit
	Ausleihung von Geld gegen Zinsen für einen bestimmten Zeitraum.
Kündigung einer Anleihe
	Soweit nach den Anleihebedingungen zulässig, die vorzeitige Rückzahlung (Tilgung) des aufgenommenen Kapitals auf einmal.
Kulisse
	Bezeichnung für jene, die sich berufsmäßig auf eigene Rechnung am Börsenhandel beteiligen (Berufshandel der Banken u.ä.).

Kurs
	Preis für das entsprechende Wertpapier, festgestellt in Währungseinheiten pro Stück oder Prozentsätzen vom Nominalwert.
Kursabschlag
	(vgl. Abschlag)
Kursblatt
	Amtliches Verzeichnis der Kursnotierungen an der jeweiligen Börse, das börsentäglich herausgebracht wird.
Kursfeststellung/-findung
	Der Kurs eines Wertpapiers ist der Preis, den die Marktteilnehmer in einer gegebenen Situation für die mit diesem Papier verbundenen Rechte zu zahlen bereit sind. Er richtet sich an der Börse nach Angebot und Nachfrage. Die Kursfestsetzung durch die amtlichen oder auch freien Makler geschieht dabei nach der Maßgabe des größten möglichen Umsatzes. Der Makler stellt also die vorliegenden Kauf- und Verkaufaufträge einander gegenüber und ermittelt den Kurs, zu dem die größte Stückzahl abgewickelt werden kann.

Kurs/Gewinn-Verhältnis
	(vgl. KGV)
Kursindex
	(vgl. Aktienindex)
Kursmakler
	(vgl. Amtlicher Makler)
Kurspflege
	Stützung eines Kurses, um das entsprechende Wertpapier auf einem bestimmten Niveau zu halten, z.B. im Zusammenhang mit der Ausgabe neuer Aktien durch das jeweilige Bankenkonsortium oder bei der Emission einer Bundesanleihe im Zuge der Offenmarktpolitik der Bundesbank.

Kurssicherung
	Absicherung eines erreichten Kursniveaus durch entsprechende Gegengeschäfte am Options- oder Terminmarkt (vgl. Options-Termingeschäft)
Kurstaxe
	Vom Kursmakler, Händler oder anderen Marktteilnehmern aufgrund der vorliegenden Marktsituation abgegebene Schätzung über die wahrscheinliche Höhe des noch nicht ermittelten Kurses.
Kurswert
	Wert des jeweiligen Wertpapiers auf der Basis des ermittelten Kurses; bei Stücknotierung dieser Kurs selbst, bei Prozentnotierung in Prozent vom jeweiligen Nenn- bzw. Nominalbetrag.
Kurszettel
	(vgl. Kursblatt)

Kurszusätze

Um eine möglichst hohe Transparenz am Wertpapiermarkt zu gewährleisten, werden die an der Börse ermittelten Kurse je nach gegebener Marktlage unter Umständen mit besonderen Zusätzen versehen. Dabei bedeuten die entsprechenden Zusätze:

A (im Aktien-Optionshandel) = Teilabnahme sinngemäß wie bB

G = Geldkurs; auf dieser Basis war nur Nachfrage vorhanden, ohne daß es zu einem Umsatz kam

B = Briefkurs; auf dieser Ebene war nur Angebot vorhanden, ohne daß es zu einem Umsatz kam

b, bz, b Anleihen mit kurzer Gesamt- oder Restlaufzeit. Im Gegensatz zu Langläufern weniger kursanfällig und deshalb in Phasen mit unsicherer oder nach oben gerichteter Zinsentwicklung von den Anlegern bevorzugt.